机械行业年12月报

招商机械行业月报将动态跟踪各子行业政策、销量、开工、招标等数据，根据行业基本面和市场变化调整投资策略。年三季度开始机械行业有复苏的迹象，同时宏观新开工增速、PMI、PPI也持续走强，对于周期复苏，市场仍观望为主，我们从9月开始提示数据反弹，同时认为行业景气回升可以持续到明年上半年。

一、机械行业月度投资策略

工程机械行业景气持续回升。11月挖掘机、汽车起重机、压路机销量继续大幅增长，开工小时数稳步提升，汽车起重机开工小时创两年新高。我们认为这一增长态势可以延续至明年上半年，理由：同比基数低、新开工增长、矿山等上游企业盈利改善带动设备需求、年开始更新需求增加。重点推荐：三一重工等，板块性投资机会。

智能装备行业还看下游景气。3C自动化投资机会始终围绕着智能手机的技术升级，随双玻璃机身的普及，年精雕机需求将增长30%以上，热弯机、绑定贴合检测等设备也存在需求爆发的机会，国内该类设备厂商有望通过进入相应供应体系获得业绩爆发。锂电设备：工信部11月发布动力电池规范条件意见稿，该意见稿通过产能规模设置行业门槛意图明显，高端锂电设备厂商有望受益于下游电池巨头扩产。工业机器人：1-11月国产工业机器人累计产量台，同比增长31.7%，国产工业机器人产量持续保持高增速。

煤炭机械：下游需求改善，市场集中度提升，估值处于历史底部，值得







































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